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第0233章 未来黄金

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    1988年,各国央行买卖黄金出现净购额285吨,1989年则为净卖额二百五十五吨。由于冷战式微,黄金作为政治保险效用也消失了,无利息还得付仓租的黄金恐非精明的投资人所选。

    1990年9月5日:

    伊拉克入侵科威特。

    金价从370美元反弹至417美元,又往下打回383美元。

    由于美国财赤日趋严重,美元汇价摇摇欲坠和全球信贷危机呼之欲出,金价长期看有向500美元的“颈线”靠拢的趋势,一旦升至 500美元,最低升幅可令金价见700 美元,中间数为850美元,最高可见1000美元。

    1991年1月12日:

    现在是“现金为王”,这与70年代末80年代初的“现金是垃圾”,简直天壤之别,黄金已成为“一沉百踩”的商品。

    但金价仍有可能凌厉反弹。

    1991年6月13日:

    金银一齐上升,却有不同的理由。盎司白银价在3 月曾跌至4美元以下,不及其最高价的十分之一,原因是大家以为白银供过于求。但5月中旬,美国一家机构认为白银恰恰是求过于供,1991年白银产量为四亿八千一百万盎司,需求则达五亿九千万盎司。

    于是白银大幅上扬,最高见4.64美元。

    走势派指出,白银好淡的分水岭在4.22美元,已进入上升轨道。

    至于黄金,则是穷极思变。

    大部份机构投资者组合已没有黄金,美国大规模互惠基金上月解散属下的黄金基金。买卖黄金矿股票的华盛顿证券交易所宣布暂时停业,等等。

    人们终于开始反向操作,令金价反弹。

    1994年10月8日:英国著名的裁缝街的西装,数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准,是黄金购买力历久不变的明证。盎司金价若突破396美元,下一个目标是406美元,此关一破,黄金牛市便告诞生。

    可看1200美元。

    1996年2月5日:

    上周五盎司金价一度升达418.5美元,打破了1993年高价409美元,技术专家认为,此关一破,金价有机会破445美元。

    各国央行不但卖金,而且租金。

    卖金方面,最高的是1992年卖了六百吨,1995估计为三千吨。金商看淡未来金价,因此设法向储存大量黄金的中央银行租金,租期三年至五年不等,然后在市场沽出。

    对金矿主而言,这不过是把三五年后的产金以当前价格卖出。

    等于把未来利润先行兑现。

    而央行则“盘活”了资产。

    据英伦银行12月上旬公布的数据,仅伦敦金商就向央行租借一千五百吨。若不算央行和售金,其它早已供不应求。1995年和1994年其金产量差不多,同为二千七百八十七吨,而消耗量在四万吨水平,黄金赤字在一千一百吨至一千二百吨之间。

    1997年7月8日:

    西方各中央银行有秩序地消减黄金储备。

    资料显示,荷兰央行直接沽金,比利时铸造金币变相售金,瑞士央行计划分期出售约值五十亿美元黄金,建立“大屠杀黄金”,以示该国二次大战期间大做纳粹生意的悔意。上周四,澳洲公布今年上半年陆续卖出约值十七亿美元的黄金,虽然售金量不大,却占该国黄金储备的三分之二,说明不再把黄金视为主要货币和储备。

    澳洲居南非、美国之后,是世界第三大产金国。

    结果,盎司黄金美元价在370至400美元之间徘徊约两年之久,上周四突然在纽约市场急挫,周五伦敦跌至324.75美元,为1985年以来的最低水平。

    1998年3月24日:

    每盎司金价在1月9日跌至278.7美元的最低价,昨在294美元水平徘徊。

    黄金盛极而衰。

    现在其市价已低于平均生产成本每盎司315美元,世界有一半金矿亏本,相继停工势所难免,这令过去二年出现新出土黄金供不应求,所提炼的黄金供应比需求少约一千吨,只是由于央行抛金及民间藏金在金价前景看淡之下纷纷沽出。

    以致金价下挫之势未能扭转。

    加拿大巴烈克金矿计划大规模铸造“创世纪金币”。

    计划用一千吨至二千五百吨黄金造此币。

    如果计划落实,将是耗金量最大的金币铸造,因为以往南非克鲁格兰金币一共耗金一千四百吨,1986年日本裕仁金币用金量一百八十二吨,1991年明仁金币用金六十吨。对黄金市场而言,这是一大利好。去年各国央行售金量是八百二十五吨。

    “创世纪金币”将可完全消化。

    1999年7月6日:

    英伦银行周二以每盎司261.2美元售出二十五吨黄金,筹集得二亿九百八十万美元,这是英伦银行近二十年的首次拍卖,也是该行五次拍卖的第一次。

    自英国公布计划在未来三至五年。

    出售其七百十五吨黄金储备的四百十五吨以来。

    金价已跌逾一成。

    消息宣布后金价随即跌破 260美元水平,达256.4美元,创下20年新低。黄金不会人间蒸发、磨损的“永恒价值”,为市场留下祸根。因为数千年来存世的黄金估计达十二万五千吨,其中约三分之一在各国央行的金库里。

    其余为私人藏金和首饰物。

    一边是央行大肆抛售(瑞士央行也计划估售一千三百吨左右黄金),另一方面金矿主开采数量有增无减。

    原因有二:第一是黄金单位生产成本下降, 1998年跌20%,每盎司平均美元生产成本只有206美元;第二是矿务公司已发展出“产铜为主产金为副”的生产模式,估计副产的黄金1995年占黄金总产量的9%,2005年将增至17%。

    黄金随黄铜而来。

    意味矿场愈来愈不会把黄金产量与价格挂构。

    从实际需求看,黄金是供不应求的,每年大约有一千吨的缺口。

    但各国央行的储备买卖却是追涨杀跌,让黄金市场变得求不应供。“黄金跌得愈低,官金出售的可能性愈大”的规律。随着黄金价格的上扬,从1982年的375美元涨到1987年股市崩盘后的500美元左右,就少有中央银行出售黄金。

    之后,黄金再次转势。

    到1992年时降到350美元左右。

    这段期间国央行总共兑清了五百吨黄金。

    从1992年到1999年,黄金跌到300美元以下,各国央行总共出售了三千吨左右黄金,一年约四百吨。各国央行最后发现敌人就是它们自己。只要中央银行持有的官金过剩,每次官金出售就会成为头条新闻,金价就会下跌,出售所得相应减少。

    下跌的金价可能刺激了它的实际需求。

    1990年,用于首饰和电子工业的黄金比1980年高出50%以上,比1994年高出三分之一左右。单单用于首饰生产的黄金就比1850年高出一百倍,由于人口在此期间只成长了五倍,因此,平均每人的金饰消费增加了二十倍。

    1999年8月26日,每盎司金价跌至251.9美元,创下二十年来低位,在底部横盘两年后,于2001年再次发力上攻,到最高为1032.55美元,涨幅超过300%。